我们来鸟瞰一下加密货币市场的全景。
据不完全统计，截至2022年1月31日，全球共有9929种加密货币，总市值约为1.72 万亿美元。不过，这里有两点需要注意。
第一，加密货币的价格波动很大，其市值只有数量级的意义，人们无须太在意具体的数字。比如，在 2021年11月10日的高点，加密货币的总市值曾经达到3万亿美元（见图 4–2），当时比特币的价格达到68519美元，以太币的价格达到4852美元。不过，随着价格的下跌，加密货币总市值跌去一半还要多。第二，加密货币的数量虽然很多，但是绝大多数加密货币几乎没有价值，也没有什么交易量，仅有极少数的加密货币交易活跃，并且价值不菲。
图 4 – 2 加密货币总市值（截至 2022 年 9 月 28 日）
数据来源： Statista（ https://www.statista.com/）。
加密货币价值的这种头部效应，其实不难理解。任何稍微懂得编程的人通过修改比特币代码，都可以很容易发行加密货币。在技术上，做到这一点并不困难。现在有很多平台提供这样的服务，上传代码即可发行加密货币，这使得发行加密货币更加容易。困难的不是技术，而是让别人认可你创造的货币，并且愿意花钱来买。认可的人多了，你发行的货币才有价值。回想一下，比特币刚刚诞生的时候，很长时间都无人问津，很久之后才得到关注。表4–2统计了目前市值排名前30的加密货币，市值最大的是比特币，其次是以太币，最小的是流动币。这30种加密货币总市值约为1.5万亿美元。仔细观察表4–2，可以得出几个有意思的结论。
第一，加密货币江湖隐隐存在一个“双超多强”的局面。比特币和以太币双雄争霸，居前两位，而其他货币则离“双超”的距离有点儿远。
图 4 – 3 加密货币数量
数据来源： Statista（ https://www.statista.com/）， 2022 年 10 月数据来自 coing
ecko（ https://www.coingecko.com/）。
第二，“双超多强”格局中，头部是“双超”，后面的多强主要集中在稳定币和初始代币。因此，可以细分为“‘双超’+ 稳定币 +初始代币”的三分天下的格局。在后面的细分介绍中，除了比特币和以太币，我们会重点介绍稳定币和初始代币。
第三，市值的集中度非常高。其中市值排名前三的比特币、以太币、泰达币，占比分别为 39.6%、18.7%、6.9%。仔细看表4–2，会发现加密货币的集中度很高，排名前三的总市值占比就达到65.2%，前10种则达到 82.4%，前 20 种达到 88.5%，前30种更是达到 91.5%。从一定的意义上来说，了解这 30 种加密货币也就了解了加密货币的全景。
表 4–2 总市值排名前 30 的加密货币（截至 2022 年 8 月 26 日）
数据来源： CoinMarketCap（ https://interest.coinmarketcap.com）。
第四，在群雄逐鹿的加密江湖，比特币依然牢牢占据着龙头老大的位置。表4–2中，比特币总市值为3853亿美元，约占加密货币总市值的40%。作为对比，号称是区块链 2.0，也就是比特币升级版的以太币，总市值不到比特币的一半。实际上，以太币第二把交椅的位子并不稳固，2017 年曾经一度被瑞波币超越。作为对比，比特币头把交椅的位子则一直很稳固。
第五，分叉币的存在感很低，在前 30 种货币中，只有 4 种是分叉币。这里面的启示是，虽然分叉币的初衷是改进比特币，但是似乎并没有被市场广泛接受。这不由得让人想起中本聪曾经说过的话：“如果你不相信我或者不明白，抱歉，我没有时间说服你。”中本聪没时间说服，市场已经用价格表了态。
第六，排名靠前的加密货币中，很多是稳定币和初始代币。看起来，这两类加密货币的生命力很强。考虑到初始代币曾经引起很大的混乱，一度风评很差，其繁荣尤其有意思。目前，很多国家都已经接受稳定币和初始代币，并将其纳入监管。表4–2给出了加密江湖的总体图景。仔细注视这张表，注视足够长的时间，你会有这样一种感觉：这个江湖依然凶险，我们很难判断其前景如何。但是无论如何，我们已经无法忽视这个江湖。
暗流涌动，风云依然在聚集。
风云再起时，世界或为之改变。
（本文选编自《货币的界碑》中信出版集团）
