在经过了整整九个月之后，美国经济仍然没有解开2023年到底是否会衰退、何时衰退以及衰退到何种程度的谜团。我们所知道的事实是，迄今为止，所有那些预测美国经济在2023年将陷入衰退的人都错了，即使是美联储以前所未有的速度加息也没能让美国经济的热度降低。同时，年初不被看好的美股三大股指迄今为止全部实现上涨，尤其是纳斯达克综合指数涨幅接近30%，标普500指数距离历史最高点也不过只有10%的距离。
随着核心通胀指标的渐趋收敛，对于美国经济能否实现软着陆，甚至不着陆的期待似乎越来越接近现实，就连不少美国顶尖企业的CEO也表示他们“看不懂美国经济”，而参加今年年度巴伦圆桌会的投资者们则认为，除了在上半年独领风骚的科技巨头们，下半年的美股还有更多值得关注的投资标的。
不过，如果我们认为美股的长牛仅仅只是因为宏观经济当前的火热状态，就未免有些过于简单了。本期《巴伦周刊》除了在特别报道中再次关注美国的宏观经济走向，还将更多眼光投向了美股牛市的微观基础：卓越的企业管理层、优秀的公司治理，以及成熟的投资者结构。
在本期封面专题中，我们为读者们精选了多份《巴伦周刊》的年度榜单，比如2023年美国最佳CEO榜单。跟其他商业和财经杂志榜单不一样的是，《巴伦周刊》对于CEO的评价将股东回报放在了最重要的位置，包括伯克希尔-哈撒韦公司的CEO沃伦·巴菲特在内，入选的CEO们都为股东们创造了丰厚回报。从这份榜单你可以意识到，美股的长牛离不开公司盈利的坚实支撑，也离不开管理层对于股东利益的高度关注和维护。
除了最佳CEO榜单，本期杂志还提供了最具持续竞争力的公司榜单、最佳ESG基金、最佳线上经纪公司和最佳基金家族等排名，以及美国最顶尖的100名投资顾问，这是《巴伦周刊》一个非常具有特色的榜单，也是对比中美资本市场的一条重要线索。
比起公募和私募基金，投顾行业是中美资本市场中差距更大的一环。根据美国投资顾问行业组织美国投资顾问协会（IAA）的2021年度行业报告，美国投顾从业人员已超过93万人，而据中国证券业协会数据显示，截至2022年，全国证券公司共有证券投资咨询（投资顾问）7万人，这意味着美国的投顾规模差不多是中国的13倍，远远高于两国股市规模的差距。
近百万的投资顾问也组成了美国股市长牛的微观基础之一，这个庞大的群体意味着普通投资者们在刚入市时就能接触到系统的投资者教育和专业的服务，虽然美股也存在“网红股”这样的炒作行为，但是从总体上来说，投资者群体的理性基础要坚实得多。
所以，我们不要只是羡慕美股牛市为何如此坚挺，更需要看到牛市背后的支撑因素：坚实的企业基本面、公司管理层对于投资者利益的高度关注，以及更加机构化和专业化的投资者结构，这是滋养一个健康的资本市场所必不可少的微观血脉。
《全球投资年度精选》特刊
副主编：彭韧视频主编：褚琳
编辑：郭力群、林一丹、康国亮、曹妍
