随着政策推动，企业和资本开始扎堆聚集在香港市场。据不完全统计，2025年以来，推进赴港上市的A股上市公司已达到了21家，这其中不乏万亿市值的宁德时代，千亿市值的海天味业、恒瑞医药等。
目前，赴港热仍在持续。据瑞银处理中的项目及最新市场信息，预计2025年将有近30家A股公司赴港上市。从赛道来看，这其中既有新兴科技，也有食品饮料、矿山等传统赛道。
上周，继紫金矿业、山东黄金之后，赤峰黄金成为了第三只“A+H”黄金股。业绩显示，截至2024年9月30日，赤峰黄金收入中来自黄金销售占比高达89.4%，这或意味着其收入或存在不确定性。过去十年，受全球经济状况、货币政策、地缘政治风险等多种因素影响，伦敦金现货价格经历多轮震荡。目前，这些因素依然复杂多变且难以预测，一旦发生重要变化，或影响赤峰黄金收入和利润。
在“资源资本化”的同时，“产业生态融合”也成为了港股市场的主旋律之一。上周，海尔集团旗下卡泰驰控股以18亿美元收购汽车之家41.91%普通股，成为控股股东。然而，从业绩表现来看，汽车之家近年面临流量下滑、营收连续六个季度负增长的困境。收购后，海尔与汽车之家如何破解内容生态老化与组织效率低下等难题将成为市场关注的重点。
【行业风向】
A股上市公司扎堆赴港IPO
在政策支持、市场环境变化和企业需求等因素的作用下，上市条件相对宽松、成熟且国际化的港股正在吸引越来越多的A股公司。据不完全统计，2025年以来，推进赴港上市的A股上市公司已有21家，其中不乏万亿市值的宁德时代，千亿市值的海天味业、恒瑞医药等。
瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，“先A后H”是近期港股市场上新股上市的主力。根据瑞银处理中的项目及最新市场信息，预计2025年将有近30家A股公司赴港上市。
香港券商“火并”：打新0息融资，100倍杠杆
随着港股市场回暖，一些香港券商不惜提供高杠杆融资打新，并且推出“零利率”以争夺客户，甚至提供杠杆高达100倍的打新融资。
日前，香港证监会行政总裁梁凤仪表示，香港证监会目前正在审视8家券商，检视券商新股融资政策是否稳妥、券商是否充分考虑客户的偿还能力以及是否设定合适的贷款限额，以避免过度融资。
今年以来130家港股公司实施回购 总金额突破300亿港元
根据Wind统计，截至2月20日，已有130家港股上市公司实施了回购，总金额已突破300亿港元。整体来看，积极实施回购的公司主要集中在金融蓝筹和互联网科技板块。从股价走势看，回购金额居前的个股多数有较好表现。机构人士称，港股回购热度不减，一定程度上传递出港股市场的乐观情绪。
港交所取消股份交收费最低和最高费限额
2月21日，香港交易所宣布，将优化证券市场的股份交收费结构，以提高市场效率及确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。香港交易所将取消股份交收费最低和最高费限额，并将收费率统一调整为每笔交易0.42基点。
新的费用结构旨在确保市场整体开支不会因而增加，平衡所有交易规模的费用成本。此外，为交易所买卖产品（ETP）所提供的合资格庄家交易的股份交收费率亦会调整为0.20基点，并取消最低及最高费用。调整后的收费与ETP庄家活动过去的成本相若，以确保ETP市场继续有充沛的流动性。
【大公司动态】
海尔集团子公司成汽车之家控股股东
2月20日，汽车之家在港交所发布公告称，公司获其大股东中国平安旗下云辰资本告知，当日云辰资本与海尔集团公司子公司CARTECH HOLDING COMPANY（买方）订立股份买卖协议。根据协议，云辰资本已同意出售而买方已同意收购200884012股公司普通股，约占公司已发行普通股的41.91%，对价约18亿美元。
赤峰黄金通过港交所上市聆讯
2月17日，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司通过港交所上市聆讯，中信证券为独家保荐人。
数据显示，自2021年至2023年，赤峰黄金的黄金产量实现了33.1%的复合年增长率，高于国内主要的上市黄金生产商平均增长率16.4%。根据业绩预告，2024年，赤峰黄金预计实现归母净利润17.3亿元-18亿元，同比增长115.19%-123.90%。
甜味剂企业新琪安向港交所提交上市申请
利弗莫尔证券显示，新琪安科技股份有限公司向港交所提交上市申请，独家保荐人为民银资本。
资料显示，新琪安成立于2001年，是一家食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商，主要从事食品级甘氨酸、工业级甘氨酸及三氯蔗糖的生产及销售。财务方面，2022年、2023年、2024年，新琪安收益分别为7.61亿元、4.47亿元、5.69亿元，年内溢利分别为1.22亿元、0.45亿元、0.43亿元。
三一重工回应赴港上市
三一重工发布公告称，正在筹划境外发行股份并在香港联合交易所有限公司上市事项。同日，路透社报道称其此次在香港拟融资金额达15亿美元（约合109亿人民币），并委托美国银行、摩根大通和中信证券负责这次上市计划，预计于下半年进行。
针对外媒报道内容的真实性，三一重工表示目前赴港上市还在筹划，没有到董事会阶段。外媒披露的金额问题，没有企业在发行时把数字说得这么清楚，发行一般是说（占股本的）大概比例，这些在上市后期才会确定，具体募资金额的说法目前是不准确的，需要以具体公告披露为准。
远洋集团境外债重组已获两地法院批准
2月19日，远洋集团公布境外债务重组取得重大进展。公告显示，香港法院已批准香港协议安排，且该安排的生效日期已确定为2025年2月19日。集团相关范围内境外债务的重组的生效日期将于有关英国重组计划的解释性声明所载的进一步条件获达成时发生。于本公告日期，重组生效日期尚未发生。
舒宝国际港股IPO获中国证监会备案
2月20日，中国证监会2月20日发布关于Soft International Group Ltd（舒宝国际集团有限公司）境外发行上市备案通知书。公司拟发行不超过9.375亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。
据招股书，舒宝国际主要在中国从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售，专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品。根据弗若斯特沙利文报告，按2023年的出口值计，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商，按2023年中国婴童护理一次性使用卫生用品出口额计，公司约占3.7%的市场份额。
晨鸣纸业回应“戴帽”并被调出港股通
2月21日，港股晨鸣纸业一度跌超33%。A股市场上，ST晨鸣股价同样下挫，早盘收跌4.84%。消息方面，深交所发布公告，因晨鸣纸业在深圳证券交易所上市的A股被实施其他风险警示（即被ST）。晨鸣纸业相关人士表示，公司港股股价大跌，或因公司被“戴帽”一事。昨日公司港股股票未停牌，股价就已下跌14%。目前，公司复工复产进度无太大变化，已恢复产能占比仍在23%左右，主要是因为公司资金紧张，后续进展也要看资金的落实情况。
蜜雪冰城港股招股首日超购1272倍
2月21日中午，蜜雪冰城开始申购，截至晚上，融资认购倍数达到1272.74倍，融资认购金额达到4396.88亿港元，而募资额为3.45亿港元。其中富途证券占比达到53%，有2341.94亿港元融资认购，辉立证券达到1336亿港元，耀才证券为210亿港元，信诚证券为200亿港元。此前，蜜雪冰城港交所公告，香港上市初步提呈发行17,059,900股H股（视乎超额配股权行使与否而定），除非另行作出公布外，发售价将为每股发售股份202.50港元。代码2097，预计3月3日正式上市。
地平线被纳入恒生科技指数与恒生综合指数成分股
2月21日，恒生指数有限公司公布季度审议结果，地平线获纳入恒生科技指数和恒生综合指数成分股，变动将于2025年3月7日收市后实施，并于2025年3月10日起生效。此次纳入标志着，地平线正式成为港股通可投资标的，有望进一步提升公司股票的估值与流动性。
公开资料显示，在2024年中国市场自主品牌乘用车智驾计算方案市场，地平线凭借全阶计算方案的产品布局，以33.97%份额稳居市场第一，中国十大主机厂均已选择地平线的智驾解决方案。截至2月21日收盘，地平线报收于8.12港元/股，总市值1072亿港元。
宏信超市港股IPO及境内未上市股份“全流通”获中国证监会备案
2月21日，中国证监会国际合作司发布关于江苏宏信超市连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，公司拟发行不超过61,596,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，公司35名股东拟将所持合计160,684,910股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
港股老铺黄金涨超14%再创新高
2月21日，老铺黄金跳涨超14%，总市值站上900亿港元，再度刷新历史新高。消息面上，老铺黄金各门店发布通知称将于2025年2月25日进行产品调价。
晶澳科技、和辉光电筹划发行H股并在香港联交所上市
2月21日，晶澳科技公告称，计划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所主板挂牌上市。
同日，和辉光电公告称，公司拟在境外发行股份并在香港联合交易所有限公司主板上市，以加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例。本次H股上市需提交股东大会审议，并需取得相关政府机构、监管机构备案或审核批准。截至目前，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。
