面对外部诸多不确定因素的挑战，中兴通讯(000063.SZ，00763.HK)再次亮出业绩底牌，稳健发展的背后是可期的未来。近日，中兴通讯发布2024年财报显示，报告期内实现营收1213亿元，净利润84.25亿元，经营性现金流净额114.8亿元，且单季经营性现金流净额连续25个季度为正，进一步展现了经营的强韧性。
从业务板块表现来看，运营商网络业务受整体投资环境的影响，营收承压，同比下降，但依然是中兴通讯的坚实基石，保持了格局市场的稳定，为公司贡献了703.3亿元收入，占据总营收的58%；政企业务与消费者业务双轮驱动，分别实现营收185.6亿元和324.1亿元，占比分别达到15.3%、26.7%。值得一提的是，这两者合计占比已提升至42%，成为推动公司业绩增长的重要引擎。特别是消费者业务中的手机产品线，其营收同比增长超40%，显示出强劲的市场竞争力。
在全球通信设备行业面临结构性调整、主要厂商普遍承压的大环境下，中兴通讯凭借对AI技术的敏锐洞察和积极布局，挖掘了新的增长动力。为了顺应这一趋势，中兴通讯将战略从“全连接”升级为“连接+算力”，开启了新的发展阶段。这一转型战略得到了资本市场的认可，民生证券给予“推荐”评级，招商证券、国金证券亦看好中兴通讯在AI领域的布局，认为技术创新有望推动其业务不断增长，并在市场中进一步巩固其地位。
运营商业务普遍承压 “连接+算力”打开新成长空间
公开信息显示，2024年，国内三大运营商资本支出总额为3340亿元，同比下降5.4%，其中5G投资缩减超20%。对此，中兴通讯坦言，运营商网络业务营收因整体投资收缩而承压，但通过业务结构优化，政企与消费者业务营收占比提升至42%，手机产品营收同比增长超40%，有效缓解了传统业务下滑带来的压力。
这一挑战并非中兴通讯独有。随着5G大规模建设周期结束，供需结构发生变化，全球通信设备行业正经历结构性调整。在此背景下，全球主要的通信设备厂商受行业投资调整的影响，在运营商板块的收入增长普遍面临挑战。市场研究机构Dell 'Oro数据显示，2024年上半年，全球电信设备行业收入下降了17%。
然而，在此背景下，以大模型为核心的AI技术为行业带来了新的发展机遇。在国内，一些国产大模型凭借算法优化和低成本训推能力，加速了AI在各行业的应用与布局。电信运营商的相关投资重点也逐渐转向AI、算力网络等新兴领域。
机构预测，未来三年，国内三大运营商在AI领域的投资将达到1000亿元，而中国互联网头部企业在AI领域的投资规模将超过5000亿元。AI技术的演进以及AI应用的深入，将促进智算中心建设、消费端业务量以及网络建设的增长，成为驱动未来3-5年ICT行业增长的主要引擎。
面对这一趋势，中兴通讯提出了由“全连接”向“连接+算力”拓展的战略，在稳固连接业务市场格局的同时，全面拥抱AI技术。一方面，中兴通讯不断加大研发投入，六年累计研发费用达到1170.7亿元，AI专利申请超5000件；另一方面，中兴通讯还积极推动智算生态发展发展、终端AI化转型，以适应市场变化和技术进步。
业内普遍认为，中兴通讯已经成功跳出传统通信设备商的思维定式，开始主动拥抱人工智能浪潮的新生态，为未来发展奠定了坚实基础。尤其是在全球通信设备行业面临挑战的背景下，中兴通讯的转型之路无疑为行业提供了有益的借鉴和启示。
大模型浪潮席卷而来 千行百业数字化转型提速
全球范围为，千行百业正加速推进数字化转型，特别是在AI时代的推动下，以DeepSeek为代表的技术革新大幅降低了AI 应用的训练与推理成本，使得企业能够以更低的门槛实现高性能AI应用，并减少对高端芯片的依赖。与此同时，我国明确提出“激活数据要素潜能”，推动数据资产入表试点，并在制造业、能源、政务等领域将AI纳入战略布局，全面提速智能化升级进程。
然而，尽管各界都在积极拥抱AI数字化，企业在转型过程中仍面临诸多挑战。数据孤岛、系统割裂、AI部署复杂性等问题成为制约企业数字化转型的普遍障碍。为了解决这些问题，中兴通讯推出了一系列解决方案，降低AI应用门槛，推动数据流通，并根据不同行业的需求和特点解决企业在数字化转型中所面临的难题。
在AI大模型方面，中兴通讯自研了星云大模型，包括基础大模型及针对研发、通信、行业等领域的大模型，以助力行业提质增效；在智算基础设施方面，中兴通讯推出了全栈全场景智算解决方案，覆盖国产智算服务器、自研定海芯片、AI Booster训推平台等，支持高效部署DeepSeek等大模型，简化企业AI创新工作量、降低大模型迁移成本；在生态方面，中兴通讯建立开放智算实验室，提供多厂家GPU互联、优化以及大模型兼容性测试认证，推动国内开放智算基础设施及应用生态建设。
据了解，这些创新技术已经开始落地应用。通过星云工业大模型的应用，南京滨江工厂实现了工艺文件生成提速10倍、质检人力成本降低70%的显著成效。无独有偶，中兴通讯还与多家行业龙头企业合作打造了一系列数字化、智能化标杆项目。
数据显示，截至目前，中兴通讯已发展超过1000家数字星云合作伙伴，覆盖工业制造、冶金钢铁、矿山、电力、交通、政务、文旅等18个行业；数据中心，在国内核心枢纽节点取得项目突破，在海外新兴市场快速增长，订货同比增长超100%。
对此，民生证券、招商证券、国金证券都给予了积极评价。民生证券指出，中兴通讯服务器在互联网头部客户、大型银行和保险公司的收入翻番，支撑了中兴通讯政企业务规模的增长。
展望未来，中兴通讯还将积极参与万卡池、千卡池建设，打造“分布式高性能国产智算资源池”，并自研更多涵盖基础大模型及研发、通信、行业等领域的大模型。同时，中兴通讯还积极开展端侧AI落地应用拓展，为企业的数字化转型提供更加全面和深入的支持。
端侧AI应用步入落地期 终端业务成增长新引擎
AI技术的影响已经远远超出了企业范畴。随着大模型的发展，越来越的家庭和终端类产品开始接入AI能力。在智能手机行业，AI技术已成为了行业必争之地，各大厂商纷纷宣布加码AI投入。中兴通讯也提出了“AI for All”的核心产品战略，通过其在通信和智能技术方面积累的能力，逐步构建一个全场景的智慧家庭生态。
从智能路由、智能安防到智能家居控制，中兴通讯的AI技术可应用到家庭生活的每一个角落。通过星云AI OS，家中的各种设备能够实现无缝互联，形成一个人、车、家全场景的智慧生态。无论是通过语音助手控制家电，还是通过智能设备监测家庭环境，中兴通讯用AI技术改变生活体验。
在终端领域，中兴通讯旗下努比亚更是推出了全尺寸内嵌DeepSeek版本更新，实现了智能联网搜索功能，能够依据场景智能判断是否需要联网搜索。在交互上，为此次新版内嵌式DeepSeek还更新了语音交互功能，用户通过语音即可激活进行深度推理与分析。另外，其生成的内容支持历史记录轻松查看，并一键保存到记事本。
更为重要的是，中兴通讯与产业链上下游共同推动AI技术的创新与应用。通过开放智算实验室、数字星云Market平台等渠道，共同推动AI技术的普及和发展。
目前，中兴通讯的AI技术已广泛应用于各个领域，成为公司业绩增长的重要引擎。据民生证券研报显示，在“AI for All”战略下，2024年中兴通讯家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑等营收均实现显著增长，其中手机产品营收同比增长超40%。具体来看，家端产品年发货量突破亿台；FTTR、移动互联产品年发货量均超过1000万套；云电脑年销量突破150万台。同时，努比亚品牌也加速出海，已登陆30余个国家，与运营商深度合作并加速AI大模型在端侧的落地应用，红魔电竞手机销量更是位居全球前列。
在业内看来，中兴通讯在AI领域的布局和投入已经取得了显著成效。未来，随着AI技术的不断演进和应用场景的拓展，中兴通讯有望继续保持其在终端领域的优势地位，并基于AI技术推动公司实现更高质量的发展。
