在A股日渐升温的走势下，基金发行却出现了“倒春寒”。3月才过半，已有3只基金宣告发行失败，也是年内仅有的3起案例。
3月15日，申万菱信远见成长、信澳通合进取三个月发布公告称，截至3月14日，基金募集期限届满，因未能满足基金备案条件——募集金额不少于2亿元且基金认购人数不少于200人，基金合同不生效。
3月1日，兴华兴盛纯债也因相同原因，未能发行成功。
从相似点来看，这些产品所属公司都是中小基金公司，但产品类型不一，发行背景和故事也有所不同。
延期一年多仍发行失败
申万菱信远见成长是一只偏股混合基金。
公告显示，该基金早在2022年10月8日就拿到了批文。按照监管规定，基金获批后需在6个月内启动募集。但不知因何原因，申万菱信远见成长直到2024年12月16日才开始发行，较监管规定的期限推迟了20个月。
回溯2022年，申万菱信基金一共成立了17只基金，但整体募集情况并不理想，合计仅69.52亿元。其中8只是发行规模不到1亿元的发起式基金，另有5只刚过2亿元的成立门槛。
申万菱信基金当年最大的发行“滑铁卢”，是公司权益投资部及研究部负责人付娟拟任挂帅的一只产品——申万菱信嘉乐两年持有，经历了3个月的顶格募集期后，在7月份宣告发行失败。
除了基金经理自身的号召力，基金销售的冷热，还和市场环境息息相关。2022年-2024年，A股虽有结构性行情，但主动权益基金整体表现不及指数基金，因而销售较为冷清。但今年以来，市场整体回暖。
中小基金公司宣发资源有限，加上拟任基金经理龚霄资历尚浅，或许是申万菱信远见成长发行失败的主要原因。龚霄，2024年3月开始管理基金，任职年限刚满一年。
一年之内两只FOF折戟
信澳通合进取三个月持有是一只混合型FOF基金。
这只产品于2024年12月16日启动发行。1月14日，信达澳亚基金曾发布费率优惠公告，对通过公司旗下超级现金宝（认）申购及定投购买的基金（信澳匠心臻选两年持有期混合、信澳智远三年持有期混合A类除外），免除申购、认购费用，活动时间为期一年。
尽管采取了“零申购费”的销售激励，信澳通合进取三个月持有仍未摆脱发行失败的命运。
这只产品的拟任基金经理是信达澳亚FOF和养老投资部负责人王奕蕾，去年6月，由她挂帅的另一只FOF基金——信澳添泰稳健三个月持有，也出现了发行失败的情况。
王奕蕾目前管理的其他3只FOF基金，体量都很迷你，截至2024年底，规模合计仅5900万元。不过，业绩来看，截至3月17日，她在管的基金都取得了正向的任职回报。
今年以来，公募FOF发行冷热不均。截至3月17日，共有12只FOF基金成立，规模合计134.33亿元。只有4只发行规模超过10亿元，销量最好的是富国盈和臻选3个月持有，首募规模达到60亿元。
第9只债基的遇冷
兴华兴盛纯债是一只中长期纯债基金。
这只产品在2024年5月31日拿到批文，并在同年11月29日“压哨”发行。经历了3个月的顶格募集期，最终宣告发行失败。
兴华基金是一家个人系公募，成立时间不到4年。目前旗下共有9只基金，截至2024年末，规模合计96.89亿元。
兴华基金的体量几乎全部来自于债基，首先是债基数量多达8只，其次债基的规模合计达到96.78亿元。去年12月，兴华基金发行了一只FOF基金，首募规模仅1027.92万元。
兴华兴盛纯债是兴华基金推出的第9只债基，也是公司成立以来第一只发行失败的基金。这只基金的销售遇冷，或是受到当下债市环境的影响。
去年12月，经历了震荡回调后的债市再度走强，重新点燃市场对债基的认购热情，时隔5个月，债基单月发行规模重回千亿，达到1088.08亿元，占当月新基发行总规模的72.77%。
但进入2025年，债市持续回调，债基发行也明显降温。1月、2月债基发行规模分别为469.76亿元、266.65亿元，分别占当月新基发行总规模56.42%、40.53%。
