近期，香港成为了资本关注焦点。在当前香港资本市场活跃、IPO活动频繁的背景下，香港证监会发布通函，针对首次公开招股（IPO）认购及融资服务向持牌法团提供额外指引，其中重要一项是向投资者收取10%最低预付认购资金，即最高允许10倍杠杆，这意味着港股市场百倍打新将成历史。市场分析认为，这一举措将遏制市场过度杠杆化，保护投资者免受潜在财务冲击。对普通投资者而言，此次新规发布最大的影响在于继续加大了对一人多户打新的打击力度的同时，融资杠杆回到了FINI系统上线以前。
在科技创新与监管适应性方面，香港同样在加速发展。随着无人机技术的快速发展和低空经济潜力的释放，香港正在积极探索监管创新。上周，美团无人机入选香港低空经济监管沙盒试点项目名单。据悉，美团无人机在香港的首条配送航线筹备工作已基本完成，正等待最后审批。这不仅加速了美团在无人配送领域的拓展，更体现出香港在推动新兴产业发展方面的积极态度。
香港作为金融中心，全球投资机构的资产配置调整也备受关注。近日，贝莱德分别减持了阿里巴巴和哔哩哔哩的股份，持股比例从5.12%降至4.93%和从6.01%降至5.54%。在互联网行业竞争加剧、市场环境变化的背景下，贝莱德此举无疑反映出资本偏好。尽管哔哩哔哩在2024年第四季度实现扭亏为盈，但商业模式仍面临挑战，而阿里巴巴也处于业务转型和市场波动期。在业内看来，贝莱德的减持并不一定意味着对公司前景的负面看法，而是其在复杂市场环境中寻求风险与收益平衡的体现。
【行业风向】
香港证监会：港股IPO认购及融资最高仅允许10倍杠杆
3月20日，香港证监会发出通函，就首次公开招股认购及融资服务向持牌法团提供额外指引，以加强它们的风险管理手法，及保护投资者免受过度的财务风险。指引就未获客户预先缴足资金的首次公开招股认购指示，持牌法团应向该等客户收取最低相等于其认购金额10%的预付认购资金。这意味着港股市场百倍打新将成历史。通函旨在强化风险管理机制，遏制市场过度杠杆化，保护投资者免受潜在财务冲击。对普通投资者而言，此次新规发布最大的影响在于继续加大了对一人多户打新的打击力度的同时，融资杠杆回到了FINI系统上线以前。
港股估值修复加速 AH股溢价率趋于收敛
在内地和中国香港两地同时上市的A股、H股中，绝大多数长期存在明显价差，前者价格往往明显高于后者。2025年以来，AH股溢价率出现明显收敛，衡量AH股比价的主要指标恒生沪深港通AH股溢价指数2025年以来累计跌逾10%，并跌破130整数位关口。机构人士称，这意味着H股估值相对A股有显著修复。在本轮“AI+”逻辑引领的行情演绎下，港股本身弹性更强，估值修复力度在进入2025年后进一步加速。展望未来，机构人士判断，H股吸引力仍在，AH股溢价率有望进一步收敛。
港交所上市公司私有化退市未见上升趋势
3月19日，香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇指出，过去5年，私有化退市的公司数量为平均每年21家。除去年的16家外，2020至2023年私有化退市的公司数字分别为26家、30家、17家和14家。
港交所2024年共审理80份上市申请
3月17日，港交所（00388.HK）报告显示，2024年上市委员会审理了80份上市申请及32宗纪律个案，并对3宗复核及1宗按《上市规则》第2A.14条作出的申请进行聆讯。报告指出，联交所在2024年见证了3家特专科技公司成功上市，3家公司在GEM上市改革后于GEM上市，以及首宗特殊目的收购公司完成并购交易。
【大公司动态】
美团无人机入选香港低空经济监管沙盒试点项目名单
香港特区政府宣布首批低空经济监管沙盒试点项目名单，美团无人机入选。据了解，美团无人机香港首条配送航线筹备工作目前已基本完成，正等待最后审批以确定开航日期。同时公司已在香港成立无人机企业主体，还计划设立研发中心。
贝莱德减持阿里巴巴和哔哩哔哩股份
3月19日，港交所披露的最新文件显示，全球知名投资机构贝莱德于3月14日对两家中国科技公司阿里巴巴（09988.HK）和哔哩哔哩（09626.HK）的持股比例进行了调整。具体来看，贝莱德对阿里巴巴的持股比例从5.12%降至4.93%，对哔哩哔哩的持股比例从6.01%降至5.54%。
广和通筹划发行H股股票并在港交所上市
广和通（300638.SZ）发布公告称，为满足公司全球化发展需要，深入推进公司全球化战略布局，并巩固公司行业地位以及提升全球品牌知名度，公司拟在境外发行股份（H股）并申请在港交所主板上市。此外，公司表示，将在股东大会决议有效期内择机完成本次发行上市。
江苏宏信超市3月21日起招股
3月21日，江苏宏信超市拟全球发售5356.2万股H股，招股时间为3月21日至3月26日，预期定价日不迟于3月27日；发售价将为每股发售股份2.50—3.00港元，每手买卖单位为1000股。绰耀资本有限公司为独家保荐人，预期股份将于3月31日开始在联交所买卖。
老铺黄金上市以来累计涨幅超1700%
3月19日，港股老铺黄金（06181.HK）股价再度发力，盘中涨幅一度超过7%，收盘时涨幅仍保持在3%以上。自去年6月份上市以来，该公司股价累计涨幅已超过1700%，成为港股市场的大牛股。
小米集团授出8344.4万股奖励股份及1024.48万份小米香港购股权
3月19日，小米集团(01810.HK)发布公告称，公司于2025年3月19日根据2023年股份计划奖励合共8344.4万股奖励股份予3877名选定参与者，包括集团雇员及服务供应商。同日，小米香港根据2024年小米香港股份计划授出合共1024.48万份小米香港购股权予62名为小米香港集团雇员的小米香港选定参与者。
恒大汽车申请4月1日起停牌
3月19日，恒大汽车（00708.HK)在港交所公告，将延迟刊发2024年度业绩，并向港交所申请4月1日起停牌。
江波龙向港交所提交上市申请书
3月21日，江波龙(301308.SZ)公告称，公司已于2025年3月21日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请材料，联席保荐人为花旗和中信证券。
舒宝国际拟于3月27日登陆港交所
舒宝国际（02569.HK）于3月19日至24日招股，拟发售2.5亿股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。每股发售价0.5-0.6港元，每手5000股。预期股份将于3月27日开始在联交所买卖。
蓝思科技港股IPO预计今年7、8月完成
3月19日，蓝思科技（300433.SZ）赴港IPO受市场关注。接近公司的知情人士透露，“公司公告确认发行的H股股数为不超过发行后总股本的7%，这是考虑了超募等情况，预计会按照5%左右比例发行。上市时间预计为今年7、8月份。”
名创优品2024年营收同比增长22.8%至170亿元
3月21日，名创优品（09896.HK）在港交所公告，2024年收入同比增长22.8%至169.94亿元；毛利同比增长34.0%至76.371亿元。经营利润同比增长17.6%至33.158亿元；期内利润同比增长15.9%至26.354亿元。 经调整净利润同比增长15.4%至27.206亿元。
江苏宏信超市将于3月31日在港交所上市
江苏宏信于3月21日-26日招股，拟发售5356.2万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。每股发售价2.5-3港元，每手1000股，预期股份将于2025年3月31日(星期一)开始在联交所买卖。该公司是一家粮油批发商，总部设在扬州，主要集中在苏中地区以“宏信龙”品牌经营超市及便利店零售业务。
奥联服务集团向港交所提交上市申请
3月21日，奥联服务集团股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为农银国际融资有限公司。招股书显示，奥联服务集团是一家独立的商企和城市空间服务及社区生活服务提供商，业务主要集中在中国广东省。公司总部位于广州市，自2010年起向住宅社区提供社区生活服务，并于2014年将服务扩展至商企和城市空间领域。
