泡泡玛特没变成“泡沫玛特”

来源 | 《财经》杂志　作者 | 《财经》特约撰稿人 胡苗　编辑 | 余乐  

2025年04月14日 15:00  

本文6854字，约10分钟

股价从谷底冲至新高，泡泡玛特这三年是怎么做的？

泡泡玛特经历了跌宕起伏的三年。

这家企业2020年底上市后不久，市值便接近1500亿港元，但2022年、2023年股价又跌到了谷底，最低时市值已不及150亿港元。

在那两年里，“泡泡玛特的‘泡沫’破了”“泡泡玛特没有新的增长点”“泡泡玛特是一家卖盲盒的企业”等质疑，一直围绕着王宁。这位80后创始人熟知外界对泡泡玛特的每一个质疑点，张口就能列出一连串。

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